上市五年后，富森美交出了怎樣的成績單？
對于一家上市公司來講，五年時間，可能發(fā)生很多事情。
從2016年11月到2021年11月，正是富森美上市五周年。
作為成都起家的產業(yè)先鋒，能夠在高手如云的家居流通市場上突出重圍，坐上頭部席位，并且搶先一步登陸深交所，僅這兩點，富森美的崛起過程就值得深入研究。
那么，上市這五年，富森美又給市場交出了怎樣的成績單？傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務的進展如何，新布局又走到了哪一步？我們來詳細看看。
數(shù)讀五年
客觀來講，借助深交所上市這一步，富森美完成了與其他商場的進一步區(qū)隔。
在大多數(shù)人眼中，一旦成為主板上市的公司，其影響力與信用背書能力，將明顯獲得增強。上市與非上市成了一道劃分的標準。
更重要的是，上市五年里，富森美保持了穩(wěn)健的增長態(tài)勢，無論是營收、凈利潤等業(yè)績數(shù)據(jù)，還是品牌商戶的數(shù)量與構成、連鎖版圖的擴大，都實現(xiàn)了顯著的進步。
這種進步不是高歌猛進、海闊天空的模式，而是穩(wěn)健的增長、底盤牢固的增長，針對這種增長形態(tài)，我們認為更有利于健康與可持續(xù)。
（一）收入數(shù)據(jù)：我們梳理了2014年以來的情況，其營收與凈利潤規(guī)模、增速如下：
從2014到2020年，營收分別為：7.716億、10.41億、12.21億、12.58億、14.21億、16.19億、13.28億。
其中，上市的2016到2019年，營收從12.21億增長到16.19億元，上升規(guī)模約4億元，2020年受疫情影響降到13.28億。
同樣的時間段，歸母凈利潤分別為：3.306億、4.527億、5.56億、6.512億、7.352億、8.011億、7.733億。
其中，上市的2016年到2019年，相當于從5.56億元增長到8.011億，約2.5億元。
其中，2020年受疫情影響，業(yè)績受到了一定的影響，不過2021年已明顯恢復，前三季度收入11.28億，同比增長18.06%；凈利潤6.59億，同比增長39.95%。
對照2019年前三季度的情況，當年同期營收約11.63億元，同比增長8.12%。結合增速來看，不出意外的情況下，今年有機會恢復到16億左右。
（二）連鎖版圖：上市五年里，富森美并未滿足于成都區(qū)域的網(wǎng)點深耕，而是逐步在川渝擴張。
截至2021年11月，已增加瀘州店、自貢店、眉山店、郫都店等四處，其中瀘州2018年開業(yè)，自貢店2019年投入運營，眉山與郫都都是2021年正式啟動。
截至2021年前三季度末，富森美擁有的自營賣場建筑面積超過110萬平方米，加盟及委托管理賣場規(guī)模超50萬平方米。
而在2016年的報告里，當時提到的經(jīng)營面積85.26萬平方米，包括北門店（北門店和進口館）、北門二店、南門一店、南門二店、南門三店、新都汽配市場一期。
在這個85.26萬平方米里，裝飾建材家居賣場經(jīng)營面積占到了70多萬平方米，當年已打造了進口家居館，實現(xiàn)100%的招商。
總的面積比較起來，相當于五年時間里，自營家居商場的面積增加了約40萬平方米。
這個增長是持續(xù)的、階段性的，比如2019年時，自營賣場面積的數(shù)據(jù)已是90萬平方米。
也正是這一年，對賣場的劃分進一步明確，分成了家具館、建材館、獨立大店、拎包入住生活館、軟裝生活館、富森創(chuàng)意中心、裝飾材料市場等。
（三）商戶：在2016年的財報里，富森美提到，入駐商戶2600多戶，之后2019、2020年的報告里，商戶數(shù)量是3000多戶。
而到2021年的報告里，合作商戶已超過3500戶，意味著五年時間增加了900戶左右。
非常漂亮的有兩點，一是幾乎國內的頭部品牌與二梯隊品牌，基本上都在富森美有店，實現(xiàn)了在主流市場的深厚影響。
二是多家品牌大店投入運營，成功孵化了泛家居產業(yè)的大店經(jīng)驗，僅2019年，就開了30多家。
2020年以來繼續(xù)保持，比如海爾智家入駐4000平米大店；諾貝爾巖板獨立店超4000平方米；還有歐神諾的新零售旗艦店、美克家居的大店、愛依瑞斯1500平米全系列大店等。
其中，拎包入住館的啟用，帶動了不少大店商戶，比如全友的3500平方米，還有南方、掌上明珠、雙虎、太子等。
（四）投資：上市后，陸續(xù)展開了穩(wěn)健康的投資，比如2019年出資2億元，參與設立成都川經(jīng)龍雛壹號股權投資基金（有限合伙），該基金投資了成都宏明電子股份有限公司，占股11.3738%。
2020年時，富森美又通過“縣域貳號基金”“縣域叁號基金”間接入股兩家軍工類企業(yè)，包括四川九洲防控、九洲空管。
從投資的頻次與力度來看，頗為穩(wěn)健，投資對象不算多，但都有一定的根基，既最大限度地規(guī)避了投資風險，同時為自己的未來發(fā)展埋下伏筆。
新藍圖浮出水面
近五年時間里，富森美在原有賣場優(yōu)勢業(yè)務的基礎上，正在全力探索新業(yè)務，力圖打造第二增長點。
我們發(fā)現(xiàn)，2019年時，這家公司就曾單獨設立了創(chuàng)新業(yè)務部，探索新業(yè)務、新模式。
進化未曾停步，此后兩年的布局，給外界展現(xiàn)出新的面貌，其中三條主線痕跡清晰，可能撐起富森美的未來，包括大家居業(yè)態(tài)、新零售自營、精裝房裝修等。
而在新流量、新賦能環(huán)節(jié)的努力，正進一步增加原優(yōu)勢業(yè)務的競爭力。
（一）大家居業(yè)態(tài)：2016年時，富森美對業(yè)態(tài)的描述是“建材、家具、軟裝、設計與施工，以及基礎材料、輔材等”。
后來的經(jīng)營邏輯則是以裝修完整的家為核心，推動泛家居全產業(yè)鏈的生態(tài)布局，向顧客提供一站式全屋配齊的產品與服務。
援引2021年相關公告的說法是：
富森美目前形成了以創(chuàng)意設計中心為入口，裝飾建材和家具為主體，軟裝和電器為補充的賣場業(yè)態(tài)格局。
除了做強單品競爭優(yōu)勢，富森美看到了多品類集成、全屋化的趨勢，持續(xù)引入整裝、拎包入住、智能家居、智能家電等品牌，向全屋智能方案靠攏，滿足新的多元化需求。
有了明顯的變化，更完整、更有高度，也更符合趨勢變化。
其中一項頗有創(chuàng)新的業(yè)態(tài)是，家居藝術，承載平臺是富森美術館。
該館2020年投入運營，1年多時間落地數(shù)十藝術作品展，進場8.9萬多觀眾進場，悄然間，策展型家居新零售萌芽。
具體做法是，聯(lián)合藝術家與策展人，依托富森美術館，同時在不同家居品牌的展廳里，與家居場景融合，舉行更具生活情景化的藝術展覽。
（二）新流量場：我們注意到，富森美正努力拓寬流量場，2020年以來，至少直播活動成為常態(tài)，每逢活動節(jié)點均有主播上陣，并且不時輸出頗有內涵的短視頻，提振聲量。
這只是流量布局的片段跡象，更重要的是，在精裝樓盤、裝修公司聯(lián)盟、B端大客戶合作等方向上，都已有動作，正打開線上線下擴大客流量的新局面。
（三）自營新零售：從2020年開始，富森美著手推進新零售業(yè)務，組建新零售公司，當時在富森美開了第一家自營店“動物交響團”。
按客臥餐等家居場景布置，設計多個小型樣板間，品類包括沙發(fā)、桌椅、床等大件產品，也有杯子、墊子、燈具、擺件、布藝等小件家居用品。
按計劃，這個店被視為“試跑店”，通過銷售家具、軟裝及全案業(yè)務，進一步磨合團隊、完善供應鏈，并跑通經(jīng)營模式。
到2021年時，富森美再次出手，組建成都焦糖盒子新零售有限公司，推出家居好物嚴選品牌“焦糖盒子”。這家店繼續(xù)走多品類、場景化的路線，給外界的感覺是，非常時尚溫暖與治愈。
其戰(zhàn)略清晰，明確服務新生代用戶，以潮店的業(yè)態(tài)區(qū)別于傳統(tǒng)終端，與年輕化消費同頻；通過多品類集成、一站式全屋配齊、場景式解決方案的模式，把握當前的消費偏好，并做大客單值。
按計劃，自營業(yè)務不僅要開線下店，還將運營線上渠道，借力內容、社群與數(shù)智化，成為“服務+產品+空間”家居新零售領跑者。
結合多渠道的信息來看，富森美對新零售業(yè)務寄予厚望，并提出了“線下可復制，線上賣全國”的目標，這就意味著，一旦前期的店面運營成功，后期將逐漸擴大網(wǎng)點覆蓋，實現(xiàn)規(guī)?；瘡椭?。
而只有實現(xiàn)擴張，才有可能完成新增長點的飛躍。
（四）精裝房裝修：對裝修業(yè)務的布局，2019年邁出了重要一步，典型舉措則是，增資控股股四川建南建筑裝飾有限公司，調整為富森美建南，當年發(fā)布精裝戰(zhàn)略，重點發(fā)力精裝房交付市場。
在一場發(fā)布會上，該公司同時與萬華、朗基、優(yōu)品道、百城、嘉合置業(yè)等簽了精裝房裝修的戰(zhàn)略協(xié)議。
隨后的時間里，富森美繼續(xù)保持了對裝修業(yè)務的探索，一方面做強建南裝飾，另一方面，新設立裝修類公司，不過尚未規(guī)?；瘑舆\營。
我們注意到，2020年的財報里，成都富森美華創(chuàng)裝飾設計有限公司出現(xiàn)了，表示要深入拓展房地產精裝修業(yè)務，出資方為富森建南。
此外，還有富小森裝飾等注冊成立。
加之富森美家的樂園正在計劃之中，據(jù)公開信息，該項目劃建筑面積25萬平方米，其中自持70%、可售30%，由創(chuàng)意中心、辦公中心、藝術設計、名品街區(qū)、特色酒店及城市生活配套組成。
一旦投運，預計帶來數(shù)億的收入。
按照這種節(jié)奏向前跑，富森美有潛力帶給市場新的想象空間。
華西證券一支團隊曾給予高度評價，認為富森美到2023年的營收可能達到20.33億元，歸母凈利突破10億元。
這種可能性確實存在，按當前核心業(yè)務的增長速度、新業(yè)務的上量，以及新項目的投入，幾億營收的增長并不困難。
下一個五年交出怎樣的成績單？
以賣場為核心的傳統(tǒng)業(yè)務，自然會持續(xù)推進，搶占新流量，影響新客戶，賦能商戶，預計繼續(xù)穩(wěn)定增長，突破20億的可能性比較明顯。
而新業(yè)務一旦放量，增長前景將更為廣闊，或有實力向25或30億的段位邁進。
2021年，隨著“房住不炒”、“房產稅”等理念脫虛向實，地產行業(yè)迎來大周期調整，受上游大宗商品漲價、疫情之下整體經(jīng)濟滯脹等影響，定制家居行業(yè)紛紛開始戰(zhàn)略調整，進行適應性布局。企業(yè)更加注重修煉內功，利用數(shù)字化轉型蓄能，實現(xiàn)生產智能化、管理精益化，服務全鏈化。
數(shù)字化是信息化的進階，如果說信息化階段是從技術側出發(fā)推動業(yè)務發(fā)展的話，數(shù)字化階段則是從業(yè)務側出發(fā)牽引技術賦能，技術和業(yè)務緊密結合從而產生商業(yè)價值。習近平總書記在中共中央政治局第三十四次集體學習時強調，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展速度之快、輻射范圍之廣、影響程度之深前所未有，正在成為重組全球要素資源、重塑全球經(jīng)濟結構、改變全球競爭格局的關鍵力量。利用數(shù)字化轉型對傳統(tǒng)產業(yè)進行全方位、全鏈條的改造，提高全要素生產率，提升國產關鍵軟件技術創(chuàng)新和供給能力。在這樣的大背景下，定制家居行業(yè)在2022年將顯現(xiàn)五大趨勢。
大投入成常態(tài)
自研需謹慎 聯(lián)合更安全
近年來，家居行業(yè)紛紛斥巨資進行信息化、智能化、數(shù)字化升級改造，例如歐派自研全流程信息化管理系統(tǒng)CAXA已經(jīng)全面上線，并將持續(xù)投入進行優(yōu)化；云峰新材10月發(fā)布的招股說明書透露，擬募資約12.5億元用于投資智能化全屋定制家居建設項目、研發(fā)中心及信息化提升改造項目和品牌渠道建設項目。數(shù)字化不是斥巨資就能一蹴而就的項目，對大多數(shù)家居企業(yè)來說，自建模式需謹慎，因為耗時長、收效慢而且有風險。折衷的方法是與第三方專業(yè)軟件企業(yè)聯(lián)合，比如皮阿諾在財報中披露，公司充分發(fā)揮信息技術的滲透性和創(chuàng)新性優(yōu)勢，全面構建SAPS/4HANAERP系統(tǒng)平臺，積極打造加載個性定制設計生產管理系統(tǒng)（造易&MES）等。
此外，還有跨界攜云計算、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)等新技術入局者，如阿里的每平每屋，京東的一站式家居家裝“京東家”；也有上下游企業(yè)延伸產業(yè)鏈，如萬科、碧桂園、華潤等地產龍頭，通過自建建材生產基地、進入家居建材供應鏈以及與科技企業(yè)合作打造智慧社區(qū)、提供智能家居等模式，進入家居領域。
整體來看，數(shù)字化已經(jīng)成為家居行業(yè)企業(yè)的新基建，賦能于業(yè)務優(yōu)化及轉型，加大投資已經(jīng)勢不可擋。
全員體驗更關鍵
不再局限于客戶本身
全面體驗（Total Experience）是一項結合客戶體驗、員工體驗、設計師體驗和生態(tài)合作伙伴等多重體驗的業(yè)務戰(zhàn)略。其目標是改善從技術到員工再到客戶和生態(tài)伙伴的全方位體驗交集的整體體驗。家居行業(yè)不能只把眼光放在提供給消費者客戶良好的體驗，比如裝修渲染圖、AR/VR 沉浸式體驗。還應該思考業(yè)務全周期里所有參與者的體驗，比如設計師、工廠里的工人，門店營銷人員等等。
舉例來說，設計師軟件應該實現(xiàn)能設計即能制造交付，工廠端定義的產品結構工藝、價格體系、制造工藝范圍等標準集成到設計端時，可以形成帶約束規(guī)范的設計體系，這樣才能讓設計師專注于設計而不用顧慮設計的效果無法生產，提升了設計師體驗。再比如，當設計規(guī)范無法與生產規(guī)范保持一致時，訂單因前后匹配問題造成工廠后端需要人工進行備注補數(shù)據(jù)，無法照顧到工廠工人的體驗。
2022年，在定制家居企業(yè)數(shù)字化轉型過程中，全面體驗的提升會成為一項關鍵指標。
中臺愈加重要
提升組裝式能力 快速應對新變化
在技術和市場都加速變革的時代，企業(yè)的韌性和靈活性顯得尤為重要。中臺等概念的提出正是為了提升企業(yè)的“組裝式”能力，其外延包含了對新技術如云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能的綜合運用。在阿里的推動下，近年來國內涌現(xiàn)出了一股中臺旋風，其他行業(yè)的一些先行先試者被技術牽著鼻子走，盲目上馬，卻收效甚微。
業(yè)界對中臺開始理性看待。談到“組裝式”能力，家居行業(yè)的零售/工程+櫥柜/衣柜/衛(wèi)浴等多業(yè)務多種類同步開展的需求越來越多，要搭建中臺，基本功必須從數(shù)據(jù)做起，讓業(yè)務能力像搭積木一樣，用低代碼的方式把場景拼搭起來。但外包建立數(shù)據(jù)中臺并非靈丹妙藥，企業(yè)應該從數(shù)據(jù)分類、數(shù)據(jù)結構出發(fā)，找到可擴展、可組裝的路徑。例如從多層級基礎物料數(shù)據(jù)起步，實現(xiàn)全品類產品工藝標準、參數(shù)、算法規(guī)范，構建產品、價格、工藝、設備、素材數(shù)據(jù)體系。只有這樣調理好內部肌理（數(shù)據(jù)），才能快速應對外部變化。
生態(tài)會共建
平臺有局限 業(yè)務有精專
一提生態(tài)圈，大家自然會想到BATJ這類互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，他們擁有創(chuàng)新的科技能力及大量的數(shù)據(jù)積累，天生具備成為跨產業(yè)生態(tài)領導者的優(yōu)勢。但傳統(tǒng)制造業(yè)很難成為跨產業(yè)生態(tài)群的引領者，目前，家居企業(yè)最大的顧慮是被互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)裹挾。但隨著這兩年互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)向2B行業(yè)用戶的滲透，逐漸磨合出了多贏的模式，行業(yè)壁壘不是靠先進的技術能夠輕易攻破的，家居行業(yè)更是如此。
相反，有些企業(yè)開始主動借力，獲取倍增動力。專業(yè)能力要有專業(yè)分工，不可能完全自建，識別出自己的核心能力后，守護好護城河，圈層之外的資源，比如網(wǎng)絡能力、計算能力、連接能力、服務能力等，可以運用生態(tài)圈上的資源，實現(xiàn)共贏。
軟件用國產
迎來政策助力 使用適應更好
在定制家居頭部企業(yè)的示范下，越來越多家居企業(yè)意識到數(shù)字化的價值，對工業(yè)軟件所帶來的降本增效、開源節(jié)流需求越來越大。十九大報告指出：“加快建設制造強國，加快發(fā)展先進制造業(yè)，推動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能和實體經(jīng)濟深度融合。”中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領域的“四梁八柱”正在構建之中。軟件是工業(yè)智造的“靈魂”，為支撐工業(yè)領域的自主可控發(fā)展發(fā)揮著重要作用。在地緣政治等因素的影響下，近兩年重大行業(yè)的基礎軟件及應用軟件正在逐步替換。家居行業(yè)在2022年也需做出積極準備，國產化軟件在安全性、適用性方面更具優(yōu)勢。
目前，國際上從事家居軟件及信息服務的企業(yè)主要包括德國豪邁WCC、加拿大 2020，國內從事家居軟件及信息服務的企業(yè)主要包括酷家樂、三維家、造易軟件等。2022年，隨著政府、金融、電信、能源等行業(yè)國產化的替代升級，家居行業(yè)也將未雨綢繆，從口號到實踐。
日前，廣東威法定制家居股份有限公司（簡稱“威法定制”）辦理了輔導登記備案，將跨進資本市場，輔導機構為國泰君安證券股份有限公司。這家公司的IPO卻讓紅星美凱龍的創(chuàng)始人兼董事長車建新備受關注，因為他是威法定制的大股東之一。
此前另一家定制品牌——科凡家居也于10月在廣東證監(jiān)局辦理了輔導備案登記，輔導機構也為國泰君安證券股份有限公司。短短數(shù)日兩家家居品牌準備上市，在房地產行業(yè)遇冷的大環(huán)境下，家居行業(yè)卻掀起了一股上市熱潮。業(yè)內有聲音認為，智能家居是未來家居生活的主流產品，并將成為房地產行業(yè)新的增長點。
01
泛家居企業(yè)井噴式上市
國內A股市場對傳統(tǒng)房地產行業(yè)的企業(yè)上市制定了嚴苛的標準，強如萬達這樣的知名實力房企都等待6年最終上市未果。但據(jù)財經(jīng)新地產統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，僅在2020年家居行業(yè)就有多達16家企業(yè)在A股上市，其中創(chuàng)業(yè)板3家，科創(chuàng)板1家，上交所主板7支，深交所主板5支，其中小家電、集成灶、智能家居這三大細分領域占據(jù)了大頭。其中的東鵬控股、狄耐克、火星人、奧普家居、公牛集團等都是所屬行業(yè)的龍頭。
2021年截至目前，已有6家企業(yè)成功上市，分別是王力安防、真美愛家、羅曼股份、大自然戶外、玉馬遮陽和德才股份，募資額均在3億到10億元之間。同時還有40余家遞交A股IPO，涵蓋門窗、衛(wèi)浴、陶瓷、防水、鎖具、電梯、地板、軟體家具等多個細分行業(yè)。今年2月，王力安防掛牌上市，成為“中國門鎖第一股”；9月，匠心家居在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市。此外，箭牌家居、朗斯家居、慕思、書香門地等多家企業(yè)排隊IPO，一時家居行業(yè)掀起了一股上市熱潮。
在過去十年里，A股中泛家居行業(yè)上市成功的不過才60多家。
泛家居行業(yè)在近十年內經(jīng)歷過3次上市高潮。第一次是2011年，由于2010年資本密集進入家居行業(yè)，直接帶動的是2011年的家居企業(yè)上市潮；第二次是在2014年，這一年被稱為智能家居元年，很多家居公司打上智能科技的旗號，科技賦能，讓家居行業(yè)的上市公司猛增；第三次是2017年，由全屋定制的風口帶來第三次上市潮。家居行業(yè)格局的初步成型也是在這一年，歐派家居、尚品宅配等企業(yè)成功上市，與2011年上市成功的索菲亞一起，形成行業(yè)頭部品牌的“三足鼎立”。
此前每一次上市潮都給家居行業(yè)帶來新一輪變革，上市企業(yè)也完成了量變到質變的跨越，實現(xiàn)了品牌的升級。
“眾多資本涌入家居賽道，帶來的是行業(yè)繁榮，加劇了行業(yè)的競爭。未來五年，泛家居行業(yè)的整合步伐或將加快，大量中小企業(yè)會被并購或破產，行業(yè)會進行新一輪洗牌。但因為家居行業(yè)的門檻較低，行業(yè)格局一直比較碎片化，家居企業(yè)能做大的并不多。未來傳統(tǒng)家居只有走向科技化和智能化，才能做大?！币恢标P注家居行業(yè)的投資人劉志剛認為，家居行業(yè)需要競爭，并且只有通過科技化和智能化才能促使行業(yè)健康、快速發(fā)展。
02
3億套存量房和40家企業(yè)排隊IPO
過去20年，我國房地產行業(yè)的高速發(fā)展讓無數(shù)人住進新居。經(jīng)濟學家巴曙松和任澤平在不同場合均提到，目前在我國城鎮(zhèn)擁有超過3億套存量房，這些房源是家居行業(yè)的發(fā)展保障。
據(jù)億歐網(wǎng)數(shù)據(jù)，目前泛家居行業(yè)的市場規(guī)模約4.5萬億元。雖然離房地產行業(yè)的18萬億元左右的規(guī)模還有差距，但規(guī)模已經(jīng)相當可觀，并且其整體發(fā)展速度高于房地產行業(yè)的增速。
據(jù)字節(jié)跳單旗下數(shù)字化營銷服務平臺巨量引擎發(fā)布的《2021中國家居行業(yè)洞察白皮書》顯示，2020年，中國居民人均消費支出21210元，而其中和家居相關的居住消費支出為5215元，占總支出的25%。
財經(jīng)新地產整理了已經(jīng)上市的9家家居企業(yè)的財務數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，2020年在已發(fā)布業(yè)績情況的9家企業(yè)中，整體營業(yè)收入和凈利潤均實現(xiàn)了迅猛增長，其中營收漲幅大部分能保持在40%-80%之間，最高的甚至突破了100%，凈利潤漲幅大部分保持在30%-100%之間，最高漲幅達到了464.6%。低于30%增幅的僅有我樂家居一家，為10.91%。
有業(yè)內人士認為，疫情讓家居行業(yè)的訂單大量積壓，今年上半年得到釋放。數(shù)據(jù)顯示，截止8月17日，中國智能家居設備注冊企業(yè)共有51687家，注冊資金在1000萬以上的有6253家。僅在8月注冊的智能家居設備的企業(yè)數(shù)量，就已超過2020年全年數(shù)量?！百Y本也都清楚，今年上半年的高增長是有原因的，但未來幾年行業(yè)維持15%-20%的增長是有可能的。”該人士對未來家居行業(yè)非?？春?。
截至目前，家居類企業(yè)在A股上市的企業(yè)已經(jīng)多達80余家，涵蓋整個泛家居領域，包含五金、地板、陶瓷、衛(wèi)浴、家具、床墊等多個細分領域。在各細分領域中，前十強的企業(yè)大多都已上市，但市場占有率仍然較低，行業(yè)至今尚沒有形成巨無霸的行業(yè)巨頭，也沒有出現(xiàn)營收超300億元的獨角獸企業(yè)。
現(xiàn)在行業(yè)營收第一的歐派家居，2020年營收僅為149.1億，而排名第二第三的索菲亞和尚品宅配同期營收為85.46億元和65.96億元，均不足百億元。堅朗五金、科順股份、蒙娜麗莎營收規(guī)模也均未能突破百億元。但未來幾年，隨著資本的強勢進入，出現(xiàn)獨角獸的行業(yè)巨頭的可能性大增。
上半年已經(jīng)上市的6家泛家居的企業(yè)對募集資金的來源說明中，均為擴大生產基地、拓展營銷網(wǎng)絡、加大研發(fā)支出和補充流動資金等。未來隨著泛家居領域上市企業(yè)數(shù)量的增多，在資本的助推下，行業(yè)中出現(xiàn)獨角獸企業(yè)的概率將大大增加。
“如此數(shù)量眾多的家居類企業(yè)上市，離不開資本背后的推動，因為市場前景看好，阿里、京東、小米等互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛布局智能家居，中信證券等較大的投資機構也早早入場，大量資本的進入，是導致這波家居行業(yè)上市熱潮的主要助力?！敝袊ㄖ牧狭魍▍f(xié)會會長秦占學對家居行業(yè)的火爆并不意外，“家居行業(yè)一直開展存量房產再挖掘，因為我國城鎮(zhèn)現(xiàn)有3億套存量房，這些房子中有的需要重新再裝修，有的是根本就沒裝修，總體上看將有一半是需要裝修的，此時的裝修和以往的裝修不同，可能更加在意品質，投入也更大?！?/span>
談及到家居行業(yè)對房地產行業(yè)的依賴時，秦占學用BHI數(shù)據(jù)分析來形象說明了兩者的關系，當房地產行業(yè)的銷售火爆時，家居行業(yè)反而降低，反之，房地產行業(yè)銷售不景氣時，家居行業(yè)卻反而更火爆。這以此說明了如今的家居行業(yè)已經(jīng)不再單純依附于房地產。
03
泛家居的互聯(lián)網(wǎng)基因
盡管目前行業(yè)尚無獨角獸企業(yè)，但很多企業(yè)正在走在通往獨角獸的路上，一些頭部企業(yè)在上市成功后，借助自身的實力開始在泛家居領域的產業(yè)鏈內尋求拓展。
在排隊等待上市的書香門第、慕思、森鷹窗業(yè)等家居類企業(yè)中，很多企業(yè)的股東來自行業(yè)的巨頭，其中紅星美凱龍和居然之家的身影頻頻出現(xiàn)。而森鷹窗業(yè)由于歐派家居、居然之家、紅星美凱龍三大家居公司前后低價入股一事，被深交所創(chuàng)業(yè)板審核委在問詢函中重點關注。上文中提及的準備上市的威法定制，也有紅星美凱龍的身影，不僅是戰(zhàn)略投資方，還是通過上海星凱程鵬企業(yè)管理有限公司持有威法定制6.43%的股權。
賣場投資工廠，打通產業(yè)鏈，這讓行業(yè)對雙方的合作多了更多期許。電商和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的進入也給家居行業(yè)帶來足夠的流量，有利于行業(yè)的發(fā)展。
目前，已經(jīng)有數(shù)家傳統(tǒng)的家居企業(yè)投資智能家居企業(yè)。財經(jīng)新地產查詢天眼查數(shù)據(jù)顯示，書香門地的第二大股東為上海檀敘企業(yè)管理咨詢中心，該公司的執(zhí)行事務合伙人郭輝又是紅星美凱龍的大股東，持股比例高達26.62%。另一大股東中源怡居（北京）投資基金管理有限公司持股比例為10.67%，而通過天眼查股權穿透可以發(fā)現(xiàn)，這家公司被居然之家100%控股。
作為家居行業(yè)兩個大巨頭，2020年居然之家營收近百億，港股上市的紅星美凱龍的總營收近150億元，兩大巨頭同時參股了數(shù)家等待排隊上市的家居企業(yè)——箭牌家居，以及慕思。
幕思在IPO前最近一次新增的股東中，新增了紅星美凱龍和華聯(lián)綜藝，而財經(jīng)新地產了解到，華聯(lián)綜藝的執(zhí)行董事是汪林朋，同時還是居然之家的實控人。上市家居企業(yè)不斷掌控等待上市的IPO企業(yè)，實現(xiàn)了“跨界綜合”。而紅星美凱龍、居然之家的背后股東是互聯(lián)網(wǎng)大鱷阿里。阿里分別持股13.5%和8.84%。阿里這樣的互聯(lián)網(wǎng)巨頭的涌入，給行業(yè)注入了互聯(lián)網(wǎng)基因。
傳統(tǒng)家居賣場和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的合作，說明線上渠道對傳統(tǒng)賣場的影響力正在擴大，門店模式滲入了更多的線上模式。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)布局家居已經(jīng)不是新鮮事，小米、華為、京東、美的、海爾等多領域頭部企業(yè)均投資了泛家居企業(yè)。而線上銷售比重的增加，也直接反映出家居行業(yè)也由賣場模式逐漸向線上模式的轉變。
中原地產首席分析師盧文曦認為，家居的頭部企業(yè)憑借多年的經(jīng)營可以甄別出同行業(yè)的潛力股，擁有強大資源的它們可以通過整合行業(yè)優(yōu)勢擴大市場占有率，同時也需要通過投資來提升營收能力。“傳統(tǒng)家居投資智能家居，是從利益角度的考慮，普通家居一升級到智能家居瞬間就顯得高大上，也能買賣出好價格，是產品升級的一種表現(xiàn)形式?！?/span>
“紅星美凱龍和居然之家雖然都屬于家居行業(yè)的范疇，但他們并不是競爭對手，一個是賣場渠道，一個是做產品，談不上競爭關系，反而能帶來產品資源和渠道的互補，有利于行業(yè)的發(fā)展。”秦占學對這樣的投資持歡迎態(tài)度，“4.5萬億的龐大市場，迎來資本的入局是必然。而在競爭加劇和資本的助推下，中腰部企業(yè)要想持續(xù)擴大市場占有率，實現(xiàn)產品升級，IPO之路是眾多企業(yè)的優(yōu)先選擇。”
“未來家居行業(yè)一定是人性化定制、綠色環(huán)保、便利、有趣、康養(yǎng)、充滿科技的行業(yè)”秦占學這樣展望未來的家居市場。
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